국민연금이 7월부터 국내 주식을 55조 원 규모로 매도한다는 소식이 퍼지면서 "이제 시장 무너지는 거 아니냐"는 말이 여기저기서 나왔습니다. 솔직히 저도 처음엔 숫자만 보고 반사적으로 악재라고 단정 지었습니다. 그런데 막상 데이터를 하나씩 뜯어보니 이야기가 달라졌습니다. 감이 아닌 수치로 확인하고 나서야 비로소 이 이슈를 제대로 볼 수 있었습니다. 왜 국민연금은 지금 주식을 팔아야 하는가 — 시장충격의 배경저도 처음엔 이게 왜 지금 터지는 건지 몰랐습니다. 알고 보니 6월까지 국내 주식 리밸런싱 유예 조치가 적용되고 있었고, 그 조치가 끝나면서 7월부터 본격적인 매도가 시작되는 구조였습니다.핵심은 전략적 자산 배분(SAA)입니다. 여기서 SAA란 연기금이 사전에 설정해둔 자산별 목표 비중을 의미합니다. ..

브로드컴 실적 하나에 하이닉스가 하루 만에 11% 넘게 빠졌습니다. 직접적인 연관도 없는 종목이 이렇게 흔들리는 건 쏠림 현상이 만들어낸 구조적 취약성 때문입니다. 저도 그 자리에서 레버리지 ETF가 이틀 만에 30% 녹아내리는 걸 직접 겪었고, 그제야 대장주에 몰아넣는 게 얼마나 양날의 검인지를 체감했습니다. 쏠림 위험 — 대장주에 돈이 몰리는 구조솔직히 저는 처음에 삼성전자와 하이닉스에 큰 비중을 실으면서 별다른 의심을 하지 않았습니다. 시총 1, 2위에 실적까지 탄탄하니 이보다 안전한 선택이 어디 있겠냐는 생각이었거든요. 그런데 그게 바로 쏠림 현상이 커지는 논리와 정확히 같은 심리였습니다.시장에서 쏠림 현상(Concentration Risk)이란 특정 소수 종목이나 업종으로 투자 자금이 과도하게 ..

솔직히 저는 한참 동안 순환매(Rotation)가 뭔지 몰랐습니다. 아니, 정확히는 알고 있다고 생각했는데 실제 투자에서는 전혀 활용하지 못했습니다. 삼성전자가 15% 오른 걸 보고 나서야 뒤늦게 매수했다가, 조정을 그대로 맞은 경험이 여러 번 반복됐거든요. 오늘은 주도주와 주도주 사촌이 서로 키 맞추기를 하며 번갈아 오르는 구조, 그리고 그 패턴을 어디까지 믿어야 하는지 제 경험과 함께 검증해봤습니다.순환매 패턴: 삼전·하이닉스와 소부장의 키맞추기일반적으로 "반도체 주식은 삼성전자랑 하이닉스가 오르면 소부장도 같이 오른다"고 알려져 있습니다. 그런데 제가 직접 차트를 들여다봤을 때 현실은 조금 달랐습니다. 같이 오르는 게 아니라, 순서가 있었습니다.여기서 소부장이란 반도체 소재·부품·장비 기업들을 통칭..